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深圳市奥纳科技有限公公司

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研报精选:今日机构看全年一句玄机料 好这三只个股(附名单)

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2020-01-13  浏览次数:

  大族激光002008股吧)发布2018年半年度业绩快报,上半年营收51亿,归母净利润10.1亿。

  公司18年上半年营收51亿,同比下降7.75%;营业利润11.1亿,同比增长3%;归属母公司净利10.1亿,同比增长11.43%,处于此前预告的0~30%区间接近中值,对应eps为0.95元;其中Q2单季营收34亿,同比-15%环比增长102%,单季净利润6.54亿,同比-14%环比增长79%,超越市场悲观预期,Q2营收和净利同比下降,主要因为去年Q2苹果订单大幅放量基数过高,而今年是苹果小年同期苹果订单下降较多所致。

  据沟通,营收方面,主要因去年上半年确认了26亿苹果销售,而今年上半年仅11亿,因今年和去年Q1约只确认近3亿,因而Q2苹果订单同比减少15亿,是营收净利下降主要因素;但公司凭借在PCB业务、大功率、摇钱树黄大仙334435,http://www.aedusap77.com显示面板和新能源等非苹果业务的高速增长,Q2单季营收仅比去年同期减少6亿,实属不易,整体非苹果业务我们测算上半年同比增长近40%;而净利润方面,去年Q1-4的单季净利分别为1.5/7.6/5.9/1.6亿净利,可见去年Q2是高点,而今年Q2在苹果收入减少15亿基础上,仍做到了6.54亿净利,可见非苹果业务盈利能力不弱(处置明信和PRIMA股权的1.84亿投资收益主要发生在Q1,因而Q2主要是经营性业绩)。另外,因人民币在Q2大幅贬值,汇兑由Q1损失7000万到Q2实现汇兑收益亦对盈利有贡献,不过公司财务费用也因为2月后可转债利息增加了近4000万;因为去年Q4收入基数变低,Q2其他收益项中软件增值退税会比Q1低不少,综上,Q2单季盈利仅比去年高点少1个多亿已经比较超预期;

  展望三季度,我们认为公司营收和净利将拐点向上,增长提速!回到正常季节性节奏,我们认为Q2无论苹果还是非苹果业务均会好于Q2;全年苹果及IT业务我们认为仍望达到30~35亿,Q3有望确认15~20亿,超过去年同期;而PCB业务下半年仍望维持高增长,全年增长60%达到18~20亿销售可期,且盈利能力不弱于苹果;而面板、半导体、新能源、大功率业务下半年亦维持高增长动能,我们判断今年Q3经营业绩将好于Q2,而去年Q3相对Q2下降至5.9亿利润,因而单季同比20%增长,迎来增速拐点值得期待;整体来说,我们判断18全年营收实现15~20%增长,净利20~30%增长值得期待!

  展望19/20年,一方面,苹果在大功率激光加工应用以及5G驱动大幅创新动能下,苹果业务持续动能可期,从苹果到非苹果,从整机到零部件自动化设备升级的趋势非常明显;另一方面,PCB、显示OLED、新能源、半导体、LED等领域扩产动能仍然强劲,大族激光持续拓展品类和实现进口替代,空间可观;除PCB、显示业务外,新能源业务市占率亦将持续提升,伴随中国大量半导体新产能的建设,无论是烘干机、剥离机、焊线机抑或划片机等半导体设备放量在即;最后,大功率及激光器突破更是未来的大方向,18年大功率30~40%增长值得期待,长期看大族将在大功率将复制小功率国产替代之路,空间可观,而未来高功率激光器如能突破则将进一步增量竞争力和盈利能力。另外,17年开工的大族集团全球激光智能制造产业基地,总建筑面积约50万平,预计到2019年投入使用,打造成为全球最大的激光智能制造生产基地,为后续持续成长提供动能。

  在超越悲观预期的二季报基础上,我们认为Q3望迎来增速拐点,2018年小年不小,稳健增长可期,而19年在苹果潜在创新突破,PCB、显示、半导体等行业维持高增长和高功率激光器突破,望实现增长提速。公司长线亿,对应eps1.97/2.58/3.37元,当前股价对应PE24/19/14倍,已经相对低估,我们维持“强烈推荐-A”评级和65元目标价,招商电子首推组合!

  公司发布了2018年半年度业绩快报,营业收入19.2亿元,同比增长11%;归母净利润5.3亿元,同比增长17%。公司业绩靓丽,符合预期,略高于市场一致预期。

  在手项目充足,稳步推进,持续贡献内生增长。6合开奖结果现场 贵州省政协委员新变更!1人辞去委员2人被撤消履!水务和环保业务新项目的投产,为公司上半年业绩带来增量:1)水务板块,自来水七厂二期项目2017年底投运,中和污水处理项目今年已投运,使得自来水售水量/污水处理量同比分别增长6%/4%;2)环保板块,万兴垃圾焚烧发电项目自2017下半年进入稳定运营,目前已经满产,其上网电量同比增长92%。据我们统计,公司目前在运水务/垃圾处理能力约600万吨/2400吨,在建拟建项目的水务/垃圾处理能力超过100万吨/7000吨,未来这些项目投产将为公司提供强劲的内生增长动力。

  成都周边水务资产整合,外延发展,强化西部区域龙头地位。去年三季度,成都市通过了《优化市属国有资本布局的工作方案》,将生态环境作为国企资源整合的优势发展方向,兴蓉环境000598股吧)作为市国资唯一环保上市平台,在整合周边二三圈层水务环保资产、进一步提升证券化率、改革机制体制等议题上,面临重要机遇期。在温江区、天府新区、陂都区、阿坝州相关项目整合落地的基础上,公司今年有望在简阳、彭州、新都等地取得进展。

  估值与建议:目前,公司股价对应2018e13xP/E。我们维持推荐的评级,考虑二季度资金面紧张,压制环保股票估值中枢下移,智能历史走势开奖记录 【招商轻工-华源控股】化工包2019-12-29将目标价下调10%至人民币5.65元,较目前股价有28.7%上行空间。对应2018e/19e17x/14xP/E。看好公司充足在手项目的逐步建设投运,同时经过区域整合,公司在西部水务市场的区域龙头地位和外延成长潜力有望进一步释放。

  百川能源发布公告,拟以现金方式收购国祯燃气公司100%股权,交易金额合计13.44亿元。

  大股东出售燃气资产回笼资金,股权质押率持续降低:根据百川能源公司公告,拟以现金方式收购国祯燃气公司100%股权,交易金额合计13.44亿元,按照国祯集团持股比例为85.80%计算(直接持股65.65%、通过阜阳国祯持股20.15%),此次资产出售完成后,将回笼资金11.53亿元。1)在手现金充沛,充分打消市场对于公司融资的担忧。截至一季度末,公司在手货币资金合计7.64亿,此次大股东收到股权收购款11.53亿之后,将为公司提供强大后盾,市场关于公司融资能力的担忧消除。2)大股东股权质押率持续下降:根据公司公告,截至2018年7月23日,大股东国祯集团合计质押公司股份数量为1.45亿股,占比其持有公司股份总数(2.18亿股)为66.51%,此次回笼资金后,预计股权质押率将继续下降。

  工程+运营助力中报业绩超预期,大股东增持彰显信心:根据公司公告,上半年运营服务收入与工程建造服务收入增长明显,预计实现归母净利润1.24-1.42亿(非经损益对净利润的影响约110万元),同比增长105%-135%,超出市场预期。根据公司2017年年报,运营收入为9.63亿,占比营收总额为36.64%;贡献毛利约为3.76亿,占比毛利总额为57.49%,今年伴随在建项目(新建+改造,且地方政府均有保底水量承诺)逐步投产,预计运营收入仍将实现稳定高速增长!6月15日,控股股东国祯集团通过集中竞价交易以及大宗交易方式共增持公司股份600.55万股,增持金额合计1.20亿,充分彰显对公司发展的信心。

  再次强调核心逻辑:在PPP公司普遍受到市场质疑的形势下,【国祯环保300388股吧)】作为稀缺民营运营公司,核心竞争力彰显。1、自上而下:环保行业当前2痛点,融资和财政支付,融资改善预期提升,选择项目确定性强,支付有保障的公司获得超额收益!国祯环保布局污水处理与黑臭水布局领先,污水处理有现金流,黑臭水十条考核项目刚性。2、行业供给侧改革,运营能力是核心竞争力之一。未来的市政环保ppp按效付费,公司运营实力雄厚经验丰富,受益于市场格局改善。3、扩张痛点比拼资本实力。公司有运营现金流支撑,年报还原的线倍以上,且具资产证券化多次发行的经验,现金流*n值得期待!

  盈利预测与投资评级:预计公司2018-2020年eps分别为0.53、0.77、1.13元,对应PE分比为21、14、10倍,维持“买入”评级。